其后，朱嘉明先后在美國麻省理工學院、哈佛大學、維也納大學、臺灣大學求學、任教，不僅保持著對經濟學的關注，還能筆耕不輟，出版了多部專著。
在經濟學中，朱嘉明對貨幣尤為關注，他認為在經濟史上，貨幣經濟是經濟活動、經濟組織、經濟制度的基礎，貨幣經濟支撐市場經濟和所有實體經濟部門的運行。在接受零壹財經?Binary專訪時，他提出，貨幣的本質是信任，現代國家與政府所發行的法幣，也不可能違背“貨幣發行，基于信任”的前提。
他將中國貨幣經濟分為“金屬/傳統貨幣”與“信用/現代貨幣”兩個階段，前者涵蓋春秋戰國以來的兩千年，以銅錢為主體貨幣，經歷了以白銀、銀銅錢復本位，以及以銀元為法定貨幣四個階段，至1933年國民政府“廢兩改元”（指廢除銀兩，發行銀元），確立銀本位結束。他進一步解釋，在中國，政府壟斷鑄幣權不過是抗日戰爭之前的事。到了1935年， 發行法幣，開啟了中國現代貨幣的歷史。
在他看來，2008年出現的區塊鏈與數字貨幣，顯現了以政府發行法幣貨幣，法幣壟斷貨幣體系的時代發生轉型，貨幣體系出現了回歸“多元化”的可能性。基于這樣的認知，近一兩年，朱嘉明組建了數字資產研究院（CIDA），發起區塊鏈數學會議、區塊鏈經濟學會議（籌備中）等多個國際峰會，不斷為區塊鏈發聲。
他認為，未來數字貨幣將與法幣長期共存。關于比特幣，他提出，它沒有替代國家貨幣的使命，不應該賦予它本身并不存在的意義，它的開源本質也決定了它不會成為未來世界的唯一貨幣。
受訪者｜朱嘉明
提問者｜零壹財經?Bianry 問答
關于貨幣
零壹財經?Binary：能簡單介紹一下您心中貨幣經濟史方面的經典著作和您的認識嗎？
朱嘉明：中國對于斷代的貨幣研究成果很多，也有學者研究貨幣經濟通史，但是一般寫到二十世紀上半葉，代表著作至少有張家驤先生1925年出版的《中華幣制史》和彭信威先生1954年出版的《中國貨幣史》。
貨幣原來就該是自由的。就中國而言，中國的貨幣壟斷歷史相當短，到1935年才完成了壟斷。1935年之前，中國的貨幣制度是相對自由的。歷史上有一種很有影響力的說法，將中國歷史的落后歸結于那種自由貨幣狀態。但我不這樣認為。中國數千年的經濟得以演變和維系，恰恰是因為這種自由的貨幣狀態。這也是我為什么支持貨幣從自由到壟斷，再回歸自由，至少多元化的原因。
中國的自由貨幣傳統是歷史上最悠久而且是維持時間最長的。1933年之前，中國貨幣體系以白銀為主；從1933年開始，中國開始“廢兩改元”，正式發行以銀元為單位的貨幣，就像“袁大頭”一樣。在中國，“廢兩改元”從清朝末年就開始，一直到1933年最終完成。這相當于是中國政府第一次正式介入貨幣領域。
零壹財經?Binary：有人認為貨幣本身是沒有價值的，貨幣的價值來自于其背后錨定的國家信用。您認為比特幣的價值來自于哪？它錨定的是什么？是灰色經濟？還是優質區塊鏈項目的價值？
朱嘉明：貨幣的本質就是信任。這種信任不取決于它的發行方是國家還是個人。國家介入貨幣的歷史在全世界范圍內也才幾百年而已，可以說是從英國英格蘭銀行成立之后的事情。在人類歷史上，曾經存在任何個人、社區和經濟實體都可以發行貨幣的歷史階段，期間并不需要儲備，也不需要錨定。
今天人們以為的貨幣，在人類貨幣歷史上只是很短暫的一段，多則三四百年，少則一百來年而已。在政府介入貨幣體系之前，個人和單位都是可以發幣的。至于你發的幣有沒有人愿意問津，那是另一個問題。因為經典意義上的貨幣的本質是信任，所以不需要儲備，也不需要錨定物，更不需要政府主導、國家機器強化?，F在國家需要通過包括央行和相關法律的強化來保證民眾對法幣的信任，是特定歷史階段的特定現象。進一步，貨幣不一定需要交易，沒有實現交易的貨幣不一定不再是貨幣。
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