首先這篇文章1萬1千多字，如果公開課上全文念出來，可能時間不夠充裕，所以劉毅老師打算帶領現場學院們快速過一遍文章，然后留下一半的時間進行問答互動。雖然我們是談投資，但是我們并不談價格，我們講的是模型和估值方法。以下為昨天分享的原文內容與現場問答互動。

　　網絡效應 　　經濟學中的公式雖然比自然科學簡單，但是大家還是需要塌下心來將分析方法理解消化。網絡效應是指產品或服務的效用隨著用戶增長而增加的機制?；ヂ摼W平臺和加密協議經濟體都必須有顯著的網絡效應?；蛘叻催^來說，沒有網絡效應，或者只有很微弱的網絡效應的交易活動，沒有必要用加密協議來實現。

　　我們日常使用的很多產品服務都具有網絡效應，比如手機、微信、淘寶、支付寶、比特幣都有網絡效應。都具有使用者越多，產品和服務就變得更有用或者更好用的機制。網絡效應最有名的量化公式是梅特卡夫定律，即網絡價值與用戶數量的平方成正比。如上圖所示，用戶越多，用戶之間可能的通訊連接數量就越多，網絡對用戶的價值也就越大。兩個用戶之間只1個連接，4個用戶有6個可能連接，8個用戶是28條可能連接。用n代表用戶數量，通訊網絡價值正比于n*(n-1)，當n足夠大時，n*(n-1)約等于n的平方。網絡效應增長都是早期慢，當到達一定規模之后開始加速。這個又慢到快的轉折點，一般被稱為關鍵規?；蛘咭c。推動網絡效應增長的關鍵，是要想法設法突破關鍵規模。

　　根據梅特卡夫定律可以得到關于網絡合并的推論。兩個網絡，用戶數量分別是N和M，它們合并（或者實現充分的互操作）形成的更大網絡的價值，正比于N+M的平方。這就是跨鏈技術的價值所在，形成去信任的區塊鏈互聯網，共同創造巨大的網絡效應?？珂溕鷳B的蓬勃發展最終將使得不接入互操作性網絡的區塊鏈被邊緣化，甚至難以生存。網絡合并的另一面就是網絡分裂，例如區塊鏈分叉或者從跨鏈樞紐斷開。分叉或者斷開后的兩個網絡，其價值之和低于原來的大網絡。

　　跨鏈協議架構 　　跨鏈的協議架構見上圖。最底層是跨鏈協議，例如Polkadot、Cosmos和IRISNet，都是跨鏈協議項目。這些項目的主網，Polkadot Relay、Cosmos和IRISNet的Hub，是實現跨鏈轉接的區塊鏈，本文統一稱之為跨鏈樞紐。在跨鏈協議之上是中間件協議，中間件為應用提供的有價值服務，例如跨鏈的智能合約平臺Edgeware、去中心化預言機Chainlink等等。最上層是應用協議，也稱為去中心化應用DApp。在區塊鏈領域，應用協議和去中心化應用含義相同。所謂的去中心化應用是用密碼學技術實現的一組交易規則。由這組交易規則定義了一個數字產品或服務的市場，該市場具有交易成本優勢，可以實現交易活動的聚集，建立起網絡效應。為了與非特定的開放市場（free market）區隔，有時也把加密協議定義的市場稱為加密經濟體，加密協議可以看作是加密經濟體的法律。

繼續閱讀：

此文由 中國比特幣官網 編輯，未經允許不得轉載?。?a href="http://www.huohuxiazai.com/">首頁 > 比特幣行情 » 如何對波卡Polkadot做投資基本面分析 | 鏈茶公開課（第19期）