應用協議可以直接依賴跨鏈協議,也可以使用一到多種中間件協議。有很多的應用協議,例如比特幣,出現早于跨鏈協議,那就需要經過網關協議對接跨鏈樞紐,例如ChainX就是跨鏈資產網關,目前支持BTC,未來還會支持其他應用協議接入Polkadot。因此跨鏈生態的項目可以分為跨鏈樞紐、中間件、網關和應用四大類。那么哪類項目的投資機會最大呢?
胖協議 USV的合伙人Joel Monegro在2016年提出胖協議理論。該理論認為,互聯網的主要價值被應用層捕獲了,產生了google、facebook、亞馬遜、阿里巴巴等互聯網巨頭。底層的tcp/ip、http、html等基礎協議,沒有捕獲價值,其發明人和投資者都沒賺到錢。但是在區塊鏈時代,情況會反過來,應用層,也就是DApp只會捕獲一小部分價值,大部分價值會凝結在下層協議層,也就是基礎網絡的通證會有巨大的市值。Joel當時提出了兩個理由:首先互聯網公司通過壟斷數據獲得了巨大的競爭優勢,從而捕獲了主要的網絡價值。而區塊鏈上的數據是公開的,新老應用都能夠平等獲取,因此不會有護城河。其次是隨著DApp的發展,智能合約平臺的用戶和知名度都會增長,這將吸引更多人投資底層的網絡通證。所以協議本身的市值總是比其上的應用組合的價值增長得快。到了2018年,區塊鏈投資研究者基本上達成了一個共識:公鏈協議通證最基本、最重要的功能是維護網絡安全。例如以太坊上發行了大量的加密資產,運行著很多Defi應用,這些資產和應用的安全依賴于以太坊基礎協議。如果ETH的價格太低,礦機大范圍關機,網絡的安全性會下降。應用生態的繁榮,要求必須有穩固的基礎協議保障??梢园褏^塊鏈協議架構看成一棵樹,樹長得枝繁葉茂,樹的根系也必然原來越發達。
但是請注意,胖協議不意味著應用層就沒有好的投資機會?;A網絡通證的市值可以從幾百億億漲到幾萬億,上漲一百倍。應用協議的通證的市值可以從幾千萬上漲到幾十億,也是100倍。所以都可以有好的投資機會。而且跨鏈應用協議的未來是百花齊放,好的投資機會將層出不窮。
投資者可以魚和熊掌兼得。明年年初Polkadot主網上線,Cosmos IBC(跨鏈交易協議)上線,區塊鏈跨鏈時代才正式開啟。今年跨鏈概念已經在資本市場熱得發燙,Polkadot私募估值已經高達12億美元,甚至有人認為主網上線之時,Polkadot將直接空降到市值前十。我只敢說跨鏈很熱,不敢說過熱,因為投資都是投預期??珂溈赡軇撛斐鼍薮蟮脑鲋?,給了投資者無限的想象空間。雖然跨鏈離落地還至少有半年時間,中間件協議和網關協議已經開始“搶跑”。ChainX和Edgeware的lockdrop都異?;鸨?,Chainlink更是一路勢如破竹,沖進了市值排名的前20。建議大家在未來一段時間,重點關注跨鏈樞紐項目,兼顧跨鏈概念的中間件和網關項目??珂湋玫拇笠幠B涞?,應該不會早于2021年。當然,跨鏈應用也很可能會“搶跑”,可以在明年開始關注跨鏈應用。
綜上所述,跨鏈樞紐是跨鏈生態體量最大的項目,同時也是首先到來的投資機遇。更為重要的是,跨鏈樞紐的發展決定了整個生態的發展。因此關注跨鏈投資,首先要關注核心的跨鏈樞紐項目及其通證。本文也將主要圍繞跨鏈樞紐項目進行分析。
跨鏈樞紐業務模式 接入跨鏈樞紐實現互操作的區塊鏈,Polkadot稱為平行鏈,Cosmos稱為分區鏈。我覺得這兩個詞差不多,本文中統一稱為平行鏈。雖然跨鏈樞紐的實現技術非常復雜,其業務模式卻一點都不復雜。鐵路樞紐、公路樞紐、航空樞紐、通信樞紐支持貨物、人員、信息、資金的流動,收取過路費,機場使用費,轉接費等??珂湗屑~幾乎完全一樣,支持區塊鏈交易流動,收取跨鏈交易費。所以跨鏈樞紐的基本面就是接入平行鏈的數量、跨鏈交易的交易量(活躍度)和跨鏈交易的平均交易費用。
跨鏈樞紐的原生通證有四個用途:1.Staking,即運行節點提供出塊服務,維護系統安全,獲得Staking收益;2. 參與治理,投票的權重跟持有的通證數量呈正比;3. 參與插槽拍賣,質押通證數量最多者獲得插槽的使用權;4.支付跨鏈交易費。
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