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          比特幣第三次減半或迎來超級牛市

            編譯 | 灑脫喜

            萊特幣的第二次區塊獎勵減半已成功完成,而接下來,我們將在2020年5月迎來比特幣的第三次區塊獎勵減半。

            “歷史不會重演,但總是驚人地相似,” ―― 馬克吐溫

            世界杯和奧運會是每四年舉辦一次,而比特幣的挖礦區塊獎勵,也同樣是每四年一次發生減半。最初,比特幣的區塊獎勵為50 BTC,其在2012年底降至25 BTC,在2016年時降至12.5 BTC,而它的第三次減半,將于2020年5月20日前后發生,屆時,比特幣區塊獎勵將進一步降低至6.25 BTC。

            或許是設計所致,又或者只是偶然,上兩次比特幣價格周期都與區塊獎勵減半有著緊密的聯系。通過回顧這兩次減半,并分析它們對比特幣供應、需求和價格的影響,我們期待對此前的強大價格周期作出解釋,并幫助投資者為第三個周期做好一些準備。

          來源:Yahoo Finance來源:Yahoo Finance

          第一次減半以及散戶時代

            我把這個時期稱為散戶時代,因為比特幣在當時只在技術人員和散戶投資者中獲得了早期采用。在這一周期的開始,整個比特幣的經濟規模還太小,機構們不會注意到它。

            在第一次減半的價格周期開始之前,比特幣在2011年6月-11月期間經歷了一個周期,其價格從31美元下跌至2美元,跌幅超過了90%。

            比特幣價格在2011年11月份開始上漲,然后在2012年11月,比特幣發生了第一次減半,此后,其價格繼續上漲,直到2013年11月創下1200美元的歷史新高。這一周期表現出明顯的對稱性,即減半前12個月和減半后12個月,總體呈現上漲的趨勢。

          來源:Yahoo Finance來源:Yahoo Finance

            在第一個周期當中,價格表現出瘋漲的情況是在減半發生之后(減半前上漲到13美元,減半后上漲到1200美元)。這一周期的整體價格上漲幅度是350-400 倍(取決于你看到的價格來源)。

            實際上,減半前比特幣只漲了4倍,而減半后接近上漲100倍。

            而在達到1200美元的峰值之后,長達14個月的深度衰退期緊隨而來,比特幣價格下跌超過80%以上,最低達到200美元左右。而之后的10個月,比特幣價格維持在200-300美元之間。

            第二次減半和風投時代

            我們把這個周期稱為風投時代,因為在這個時期,已經有幾家風險投資公司和沖基金觀察到了比特幣的第一個周期,并進入了市場。這一周期內,還出現了幾家加密貨幣對沖基金,其中很多基金在風投時代結束后的大崩盤中未能幸免,但仍有大約150家幸存了下來。

            比特幣價格在2015年11月開始大幅上漲,這開啟了第二個減半價格周期,這距離2016年7月的正式減半大概提前了8個月的時間。

            在減半正式發生后,比特幣繼續上漲,整個周期與前一次一樣大約持續了24個月,直到2017年12月達到了19000美元的歷史新高。

          來源:Yahoo Finance來源:Yahoo Finance

            實際上,這次減半價格周期,比特幣的大部分升值也同樣是在減半后發生的(減半前上漲至650美元,減半后呈拋物線形上漲至19000美元)。整個周期上漲幅度約為80-90倍,而減半前大約只上漲了3倍。

            這次減半價格周期結束后,比特幣經歷了長達12個月的衰退期,其價格再次下跌80%以上,最低達到3000美元左右,而此后的4個月內,比特幣一直徘徊在3000-4000美元之間。

            第三次減半和機構時代

            比特幣價格在2019年4月推高到5000美元以上,而此后其價格的繼續上升,標志著下一個周期的開始。

          圖片來源:Yahoo Finance圖片來源:Yahoo Finance

            而沒有參與先前周期的大型機構們,似乎正逐漸步入這個周期,因此我們把它稱為機構時代。例如,富達正在推出加密貨幣交易業務;摩根大通(JP Morgan),其首席執行官杰米? 戴蒙(Jamie Dimon)在上一個比特幣周期中將比特幣稱為一種欺詐,而其目前正在經營自己的摩根大通幣;Facebook,在上一個周期中,其禁止了加密貨幣廣告,而現在它正計劃與幾家大型機構合作推出Libra。

            摩根大通幣和Libra顯然不會直接支持比特幣,但這些機構的舉措,引起了人們對加密貨幣和比特幣的關注。機構投資者和監管者們正在研究這些不同的項目,并問自己:

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