ETH 是為開放金融服務的價值存儲。
在區塊鏈誕生 10 年之后,似乎只發現了一個用例:
跨互聯網的價值管理。
對于剛剛進入市場的金融機構而言,開放金融是具有肥沃的全新景觀。在開放金融領域,機構是以太坊上自治且無需人為操作的合約。不僅如此,從我們目前為止在 DeFi 中可以看到的是,他們將 ETH 用作其應用的基礎價值存儲資產。 全都是 ETH!
雖然人們希望有更多資產能夠加入到開放金融并充當抵押品(中心化穩定幣、金庫中的黃金、證券和國庫券等),但 ETH 和 DAI 仍然是開放金融應用中使用最多的抵押品。利用 ETH 和 DAI 的開放金融應用保留了完全「無需許可」的特性,如果開放金融應用使用鏈上的其他「可信資產」(鏈聞注:注意,不是 ETH 這樣的「無需信任資產」),那么它們只能是一種混合式的開放金融應用。
這些混合式的開放金融應用,不像利用 ETH 和 DAI 這些完全無需信任、完全免許可的應用那么酷。
ETH:三相點資產
根據具體情況,ETH 會「扮演」三個主要資產超類中的任何一個。
抵押 ETH = 資本資產
可消費 ETH = 可消費 / 可轉移資產
鎖定在 DeFi 中的 ETH = 價值存儲 ETH
就我所知,ETH 是第一個超越這三個資產類別的資產,這對 ETH 來說太棒了。貨幣的定義其實是非常靈活的,當你需要貨幣的時候,它就會變成你需要的東西,ETH 也是如此。ETH 會根據實際情況決定成為具有什么價值的資產,以便適合所有三個主要資產框架。 故事還不止于此。「三相點」其實是一個熱力學概念,是指在熱力學里,可使一種物質三相(氣相、液相、固相)共存的一個溫度和壓強的數值。舉例來說,水的三相點在 0.01℃(273.16K)及 610.75Pa 出現;而汞的三相點在 38.8344℃及 0.2MPa 出現。
物質狀態階段通常是不同的,分別有固態、液態或氣態。
但是,如果情況恰好達到平衡,則可以讓這三種狀態同時存在。 IDEO CoLab 投資人、MIT 比特幣俱樂部創始人 Dan Elitzer 曾撰寫過一篇《開放金融中的超流動性抵押》(SuperFluid Collateral in Open Finance),說明了這點。
開放金融中的超流動性抵押
抵押品變為流動性時會發生什么?
Dan Elitzer 的文章說明了以太坊上開放金融應用內部抵押品的流動性。這是 Dan 在談論的內容: ETH 在 MakerDAO 內部用作價值存儲來生產 DAI;
ETH 和 DAI 在 Uniswap 中被用于抵押…
.…產生 Uniswap 池共享代幣; 這個全新 ERC20 代幣的價值是 1 份 ETH 和 1 份 DAI,他們都是以太坊上的原生價值存儲資產;
使用 Compound 內部的全新價值存儲代幣作為貸款抵押品。
Dan Elitzer 在他的文章里提出的主要觀點是:ETH 被鎖定在 Uniswap 內部并生成一個代表其價值的新代幣,然后又將這個新代幣重新鎖定在 Compound 內部。在 Uniswap 內部抵押的 ETH 同樣可以被用作為 Compound 的抵押品。
讓我們把這種情況歸納到上面給出的資產定義里:
1. 價值存儲 ETH 被放入到 Maker 里以生產 DAI;
2. 價值存儲 DAI+ETH 被放入到 Uniswap 里以生產 Uniswap Pool Share Token;
3. Uniswap Pool Share Token 即是價值存儲資產,又是資本資產。Uniswap Pool Share Token 由支持它的資產抵押,但同時,當支持它的資產進行交易的時候,Uniswap Pool Share Token 也會收取費用,Uniswap 會收取 0.3% 的費用,這意味著 Uniswap Pool Share Token 的代幣價值會增加,因為它會從 Uniswap 收取費用。
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