第三次推遲：在經歷兩次推遲后，本來計劃2019年1月上線的Bakkt還是宣布推遲，理由是由于需與監管機構持續合作以取得發行的必要批準，因此將發布日期無限期延長。
三次上線推遲，消磨了很多區塊鏈從業人員和投資者的耐心，甚至有些人認為Bakkt提前夭折了。但是，在大多數人對Bakkt不抱希望之時，2019年5月Bakkt宣布將在7月開始測試其比特幣期貨合約并成功實施，2019年9月23日也順利迎來了正式上線。
從公開信息來判斷，Bakkt上線面臨三次推遲，主要困難來自監管要求、融資需要和技術測試等三個方面。首先，監管要求一直貫穿三次推遲。Bakkt在2019年4月收購了擁有 DCO 牌照的 DACC（一家數字資產托管公司），并在2019年8月獲得美國紐約州監管機構金融服務部（NYDFS）頒發的托管牌照之后才最終正式順利上線，這足以說明這段時間Bakkt一直在解決合規問題。其次，2019年1月Bakkt獲得了M12、Galaxy Digital等12家投資機構的投資，融資時間點在第二次推遲之后，這說明Bakkt在獲取融資并贏得以華爾街為主的傳統金融機構的支持，花費了不少時間和精力。最后，因為Bakkt是首個以實物結算的比特幣期貨交易平臺，同時還涉及到交易、清算和托管等多個流程，所以要進行反復地技術測試，以保證交易的平穩進行和用戶資產的可靠安全，從而要花費不少時間。
在克服了九九八十一難之后，Bakkt終于在2019年9月23日迎來了正式上線。
1.2 擁抱監管，擁抱主流
過去一年，比特幣超高收益率幾乎跑贏所有投資品類，華爾街的投資者也蠢蠢欲動，但卻苦于沒有合規的入金渠道，無法實現比特幣配資。合規是金融領域產品和服務可持續性大規模開展的前提，Bakkt的設計初衷正是面向這批合格投資人和機構投資者，向他們提供合規入金渠道和交易平臺，因此打通合規路徑成為項目能否成功上線最為關鍵的部分。具體來說，Bakkt要開展業務必須要在交易、清算和托管這三個環節中都持有的相應牌照，要同時擁有這些牌照還是非常困難的。
交易環節對應的是DCM（ Designated Contract Markets，指定合約市場）牌照，這個牌照Bakkt使用了母公司 ICE 旗下公司 ICE Futures U.S.,Inc. 提供的 DCM 牌照解決了需求。清算環節對應的是DCO（ Derivatives Clearing Organizations，衍生品清算組織）牌照，Bakkt在2019年4月通過收購擁有 DCO 牌照的 DACC（一家數字資產托管公司） 解決了這個問題。最難的是托管牌照，Bakkt的一再推遲和跳票也是由于監管機構遲遲難以批復這張牌照所致，直到2019年8月才獲得了美國紐約州監管機構金融服務部（NYDFS）頒發的托管牌照。
第二章 Bakkt合約產品剖析
2.1 概覽
2019年9月23日Bakkt如期推出日內和月度兩種比特幣期貨合約，后續可能將進一步豐富產品類型。這兩款產品上線第一天，交易表現非常平淡，月度合約僅交易了71個比特幣，日內合約交易量只有1個比特幣，共計約72萬美元。如下圖所示。比特幣現貨市場也并未因為Bakkt的上線而產生額外的波瀾，可以說這是一次非常平淡的上線。
相比之下，CME和CBOE在2017年12月上線的比特幣期貨合約在第一天分別達到了7000萬美元和5000萬美元（按當天比特幣價格估算），分別是Bakkt 72萬美元交易量的97倍和69倍。
為了吸引投資者試用新產品，Bakkt在2019年12月31日前將不收取交易手續費。且日內和月度合約中托管在Warehouse的比特幣在2020年6月30日前也會享受免費托管服務。
Warehouse為Bakkt的數字資產提供托管服務，包括線上（online）的熱錢包存儲和線下（offline）的冷錢包存儲，并為其購買了1.25億美元的保險，目前足以覆蓋其托管的數字資產市值，保證安全性。后續若其托管的資產增加，Bakkt也應相應提高其保險的額度。ICE在期貨交易領域耕耘多年，在金融產品設計和另類資產托管方面經驗豐富，但在數字資產領域依然處于探索期，其是否能提供可靠的托管服務還需時間的檢驗。
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