如果需求部分高且供應不滿足，則會導致比特幣價格飆升，由于比特幣數量有限，因此供應量有限，在大眾看好比特幣的前提下，價格會持續上漲。但具體影響比特幣價格的因素主要有以下幾點：

　?。?）社區共識

　　信任因素在加密貨幣環境中起著至關重要的作用，比特幣社區開發者的共識是導致價格波動的重要影響因素?？梢酝ㄟ^關注、研究比特幣論壇來與社區的想法保持同步，這有助于了解價格走向。

　?。?）技術更新

　　技術創新也會影響比特幣的價格。比如隔離見證、閃電網絡方案的推行將提高比特幣系統的轉賬效率。

　?。?）各國政策的政策

　　因為比特幣不受任何政府的監管，因此反而成為了政府努力監管的對象。只要有關于數字貨幣監管的官方聲明，比特幣價格就會波動。例如，日本自2017年4月起，加密貨幣被視為合法付款，有幾家商店開始接受比特幣，因此引發了比特幣價格上漲。

　?。?）“巨鯨”活動

　　有時價格波動的背后是因為有資金充足的持有者，又稱巨鯨。這些巨鯨規模大、數量小，他們的行動會影響比特幣價格的漲跌，但可以通過跟蹤他們的行動來做預防措施。

　?。?）安全事件

　　如黑客入侵交易所會打擊用戶對加密貨幣的信心，導致價格暴跌。

　?。?）輿論影響

　　大眾傳媒對加密行業的態度影響著潛在投資者和商家。比如有關比特幣的炒作有可能導致價格飆升，而負面新聞則會導致價格下降。

　　2.4 算力、算力難度、價格之間的反饋周期

　　因為比特幣系統的自我調節機制和市場經濟規律，算力、算力難度和價格之間存在一個反饋周期。

　　在基礎設施保持不變的前提下，比特幣價格越高，挖礦的吸引力越強，全網算力增多，礦工競爭愈加激烈，挖礦難度變高（系統會在下一個周期調整難度，具有一定滯后性），同時成本變高，挖礦變得不再有利可圖，小礦工退出或被兼并。

　　隨之全網算力下降，挖礦難度也跟著下降（再加上系統本身根據上個周期的難度進行調整的增益效果），此時已退出市場的礦工有拋售傾向，比特幣價格隨之下降（這反而有利于留下的大礦工）。由于難度變小，挖礦利潤增多，挖礦的吸引力重新變大，新礦工加入，競爭回歸激烈，以此循環。

　　從圖 9 可以看出，算力曲線和難度曲線的走勢基本一致，算力越大難度越大。2018 年比特幣價格下跌，但是加入挖礦的算力增多，導致難度增多。

　　我們可以借助“算力難度/價格”這一指標，來比較“收入因素”和“成本因素”變動的幅度，進而判斷挖礦的盈利空間。

　　圖 9 中，當 2018 年價格下降、算力和難度都增長時，“難度/價格”曲線呈上升趨勢，2018 年 12 月有部分算力在高成本的逼迫下撤出，全網算力下降，挖礦難度下降，比特幣價格也下降。反而使“難度/價格”曲線下降，挖礦利潤增長。

　　長期來看，“難度/價格“曲線整體走高。但短期來看（圖 10），2017 年這條線整體下降，說明 2017 年價格增長速度超過算力難度的增長速度，迎來礦工繁榮。而 2018 年走勢掉頭向上，算力難度增長速度遠超比特幣價格增長速度，迎來礦工衰退。值得注意的是，在 2018 年年初之前，這個系數總是低于 0.5。從 2018 年 9 月份開始，系數開始大于 1，直到 12 月到達頂峰，迎來礦業最糟糕的時刻，即礦難。從 2018 年 12 月到 2019 年年末，此系數下降，比特幣挖礦重新變得有有利可圖，礦工重新加入挖礦。

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