三、比特幣挖礦主要成本――電力價格
比特幣采礦需要輸出大量的算力，而算力需要機器和電力來運維，因此我們可以把比特幣看做一種由電力能源轉換成的數字產品。因此，機器和電力價格實際上構成比特幣開采的主要成本，當然除此之外，還有基建等固定成本。
其中基建等固定成本，分攤到每臺機器上面大概每臺礦機 700 元-800 元（包括把高壓電變為低壓電、礦機冷卻、除塵、礦機電源、礦機集裝箱、人力等）；礦機則屬于一次性投入，只要找到市場上“性價比”最高礦機就行（下一部分詳述）；而電力價格是最大的可變成本，也因此成為影響比特幣采礦的主要因素。
根據彭博 BNEF（ Bitcoin in Energy Crisis as China Cracks Down, Lu et al., 10 Jan 2018） 數據，比特幣 78% 的算力來自中國，因此中國電價的浮動空間、采購渠道和相關政策是比特幣礦工需要重點關注的對象。
3.1 電力產業關系與采購渠道
從生產流程角度將電力生產分為五個環節，但是從整個電力行業來說，普遍認為電力系統分為四個環節，即發、輸、配、售。發電就是由發電廠發出電能（發電廠有火電、水電、風電、太陽能及核電，火電還分為燃氣、燃煤、生物質、垃圾焚燒等），輸電是長距離的輸送電力（主要應用是交直流特高壓技術），配電是直接與用戶相連并向用戶分配電能的環節，售電顧名思義就是你要買電我把電賣給你。
這四個環節構成了龐大的電力系統，發電環節在發電廠中完成，其余三個環節都需要依托電網，最終將電能送到用戶手中。
電力采購渠道包括，發電廠、電網公司、售電公司、以及售電中介。
需要注意的是，發電場直供電交易的對象是年用電量 1000 萬千瓦時的大用戶和售電公司及電網。而售電公司交易的對象是一千萬以下的用戶和不自主選擇發電企業的大用戶。兩者的用戶不同，競價也有根本區別。
以螞蟻 S9j 型號的礦機粗略計算，年度用電 1000 萬千瓦時需要 850 臺礦機規模的礦場，因此礦場規模大于 850 臺以上的礦場理論上都能從發電廠直接購電。但是直接購電競爭激烈且涉及政府關系，因此政府資源是非常重要的因素。
3.2 最低電價浮動空間
對于礦工來說，最關心的問題莫過于如何找到最便宜的電價。知道最低電價的浮動空間就可以知道挖礦利潤空間。
電力價格因不同的發電模式而有很大差異，但中國電力主要是煤炭發電和水力發電，其中煤電是主要的電力輸出，2018 年市場交易電量 10459 億千瓦時，占市場總銷量 76%，水電 2056 億千瓦時，占市場總銷量 15%。且水電主要在豐水期（每年 3、4 月開始―8、9 月結束）發電，輸出電力小且不持續，但因為發電成本低因而更便宜。
發電產業又因涉及多個環節，因而形成不同的電價，如上網電價、輸電電價、配電電價、售電電價。其中上網電價是指電網購買發電廠的電力價格；輸電電價和配電電價是指運輸到各大變電站的時候因為損耗而增加了單價的電價；售電電價就是指從售電公司買到的電力價格。
上網電價<銷售電價，所以礦工主要關注的是上網電價。
在比特幣挖礦產業鏈中，大多數礦工會將礦機托管在大礦工（礦場主）那里，因此除了上網電價（礦工一般稱裸電價格，指礦場主和電廠簽訂的合同電價）之外，還有托管電價（礦工把礦機托管在礦場，和礦場主簽訂的合同電價）。下面我們將分析上網電價和托管電價的最低電價浮動空間。
（注：關于電力價格的定價政策主要依據《國家發展改革委關于印發電價改革實施辦法的通知》文件）
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