（2）礦機供應商在實際定價時，也會考慮到未來挖礦收益的預期變化。尤其在行情上揚的情況下，會對未來挖礦收益作樂觀判斷，從而提高礦機價格，導致靜態回本周期變長。
?。?）礦機供應商在挖礦收益下降的情況下，不愿壓縮自身利潤空間。價格下調幅度小于挖礦收益下降幅度時，靜態回本周期變長。
將以上觀點進一步提煉，即礦機可以看作比特幣價格的“看漲期權”。礦工買入礦機的時候，以確定的代價獲得了未來數量相對確定的比特幣（雖然未來全網算力不確定，但大致區間可估算），而礦工購買礦機的動力來源于其預測未來比特幣價格將高于現在，相當于未來以低于市場的價格購買比特幣，從而獲得超額收益。
五、當前主流挖礦方式――礦池
隨著算力增加，挖到比特幣的概率越來越小，目前全網算力已經達到 47Eh/s，為了追求持續穩定的收益，礦池已經成為目前主流的挖礦方式。簡單來說，礦池就是算力的集合，大家把算力集中到礦池，能挖到區塊的概率就會大大增加，然后把收益根據每個人的算力占比去分配。礦池的核心工作是給礦工分配任務，統計工作量并分發收益。和 Solo 模式相比，礦工收益的期望值沒有變，但收益更加持續穩定。
5.1 礦池的運行規則
我們將通過一些基本概念介紹礦池是如何運作的：
（1）礦池協議：
“礦池”通過一種專有的協議，來協調成百上千個礦工。礦工在建立礦池賬號后，設置他們的礦機連接到礦池服務器。礦機在線上運行挖礦時，需要保持和礦池服務器的連接，和其他礦工同步工作。常用協議包括：Stratum（STM 協議）& GetBlockTemplate（GBT 協議）和已經過時了 GetWork（GWK 協議）。
（2）礦池中的礦工：
按照算力貢獻份額來賺取相對穩定的獎勵。
（3）礦池管理員：
收取一定比例的手續費，礦池管理員也可以作為 Solo 礦工參與算力貢獻。
?。?）礦池準入條件：
礦池對所有礦工開放。礦池中的某一個礦工成功挖礦之后，出塊獎勵支付到礦池的固定比特幣錢包地址。獎勵不屬于挖到礦的礦工，而屬于整個礦池。
?。?）獎勵分配機制：
礦池會設置一個獎勵分配的“閾值”，這個閾值是針對每次計算的 TargetHash 值的難度目標，通常不到比特幣網絡難度的 1/1000。比如，全網的挖礦難度為開頭連續 10 個 0 的 Hash 值，礦池設置的難度閾值為開頭連續 7 個 0 的Hash 難度；礦池中的某一個礦工成功挖到礦后，那些成功進行 Hash 計算并且達標礦池難度閾值的礦工可以分享到獎勵。
獎勵的分配，并不是挖到一個礦之后，立即分配的，而是當挖礦獎勵累積到礦池設定的一定量之后，進行一次獎勵的分配，或者按照固定時間（如每日）進行結算。
?。?）礦池的幸運值：
比特幣挖礦本質上是概率性的，出塊速度時快時慢，幸運值在理論值礦池爆塊存在一定概率因素，爆塊速度時快時慢；幸運值在理論值 100% 上下浮動，當幸運值高時，礦池的收益會增大，反之減小，但這只會影響選擇 PPLNS 收益模式的用戶。
5.2 挖礦收益結算模式
市場上存在多種收益結算模式，主流挖礦模式包括：
PPS、PPLNS、PPS+和SOLO 模式。 
5.3 礦池的分類
市場上主要有托管礦池和 P2P 礦池，由于 P2P 礦池的效率低，所以這種模式漸漸淡出市場。
5.4 礦池算力分布
礦池算力可分為比特幣大陸系和非比特大陸系，BTC.COM、AntPool、BTC.TOP、ViaBTC 均屬比特大陸系，占全網算力 46%，其他非比特大陸系占 54%。
去年年初，比特大陸系的礦池占據全網算力 53%，如今已經下降到了 39%，另外，據 Dir 數據，不知名礦工正在改變礦池算力分布。2018 年 12 月，神秘礦工在挖出了比特幣網絡 22% 的區塊，而去年年初這一比例僅為 6%，這一改變使礦池的主導地位下降。目前神秘礦工控制著 BTC22% 以上的算力。
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