礦池最基本的職能就是將礦工的算力聚集起來一起去挖礦，在技術上的差異很小，現階段比拼的是算力和服務質量。比特大陸系礦池礦有著礦機價錢優惠、獲取礦機的速度快等先天優勢；非比特大陸系的礦池則憑借自己的口碑及差異化服務獲得礦工的支持，國內以 F2Pool 為代表，國外則以 SlushPool 為代表。

　　六、比特幣產業鏈概覽

　　至此，我們已經對礦機、礦池行業有了基本的了解，下圖將把礦業作為一個產業，描繪出參與方的全貌和環節之間的關系。

　　七、比特幣挖礦所處的階段

　　最后，我們要試著回答關于“終局”的問題，即比特幣還能挖多久？

　　有人說比特幣交易很像商品，這一點不完全準確。因為當商品停止生產時，商品的交易仍可以進行，但當礦工停止挖礦后，比特幣會立即死亡，因為無人驗證交易，比特幣無法流通，而無法流通的貨幣是沒有價值的，即“死亡螺旋”。這就是說，如果采礦利潤降為零，比特幣的價值也將歸零。

　　目前，各環節都在為足夠多的礦工保留利潤空間，以確保比特幣系統免受攻擊。但當區塊獎勵完全轉為交易手續費后，被抬高的交易手續費將阻止用戶使用比特幣轉賬，屆時將交易手續費穩定在合理的平衡點將成為新的重點。礦業也會迎來新的轉折變為向其他領域提供基礎算力的產業，機會會傾向于有電力資源和運營實力的大型企業。

　　理論上講這個轉折點是 2140 年，但從比特幣減半時間表（圖 4）可以看到，2048 年比特幣出塊獎勵不足 0.1 BTC，少于平均交易手續費，屆時要么比特幣價格漲到足夠支撐挖礦成本，要么有更加便宜的電力能源。否則比特幣或將真的面臨“死亡螺旋“。

　　另外，根據圖 2，從去年 9 月份小礦工開始無利可挖，可以將彼時的價格 7193 美元看做邊際價格，目前出塊獎勵 12.5 BTC，粗略估算 2048 年后若比特幣價格無法漲過 125 倍即約 90 萬美元，比特幣挖礦將變得不再有吸引力。

　　八、參考和致謝

　　參考資料：

　　Bitcoin Developer Reference, Target nBits

　　How is difficulty calculated?

　　精通比特幣 第 8 章 挖礦與共識

　　區塊鏈入門|和比特幣相關的 10 個數字

　　什么決定了比特幣的價格

　　電廠、電網、電力公司、供電局、發電集團之間的關系？

　　發電企業上網競價與售電企業售電價格的區別？

　　計算機行業：加密數字貨幣挖礦市場專題報告

　　比特幣礦石行業深度報告：芯片競賽新戰場，共識締造新載體

　　Decrypting Cryptocurrencies: Technology, Applications

　　And Challenges

　　比特幣全網算力突破每秒 1 Petahash

　　特別感謝:

　　礦海學院COO王孝一、 Rawpool CEO David Li 、Rawpool市場總監耿磊、中國地質大學產業經濟博士嚴丹霖、ETM公鏈CEO Aaron Yuan、比特大陸產品經理楊鑫。

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